Définition
Les ratios de liquidité mesurent la capacité d'une entreprise à faire face à ses engagements à court terme (passif circulant) en mobilisant ses actifs à court terme (actif circulant). Un ratio de liquidité supérieur à 1 indique que les actifs à court terme couvrent la totalité des dettes à court terme.
Ces ratios sont des indicateurs de solvabilité à court terme, indispensables dans toute analyse financière et lors d'une demande de crédit bancaire.
Les trois ratios de liquidité
| Ratio | Formule | Numérateur inclut | Seuil de référence |
|---|---|---|---|
| Ratio de liquidité générale (Current Ratio) | Actif circulant / Passif circulant | Stocks + Créances clients + Trésorerie | > 1 (idéalement 1,5 à 2) |
| Ratio de liquidité réduite (Quick Ratio) | (Actif circulant − Stocks) / Passif circulant | Créances clients + Trésorerie (hors stocks) | > 1 |
| Ratio de liquidité immédiate (Cash Ratio) | Trésorerie / Passif circulant | Disponibilités bancaires uniquement | > 0,2 à 0,3 |
Ratio de liquidité générale
Il compare l'ensemble de l'actif circulant (stocks, créances, trésorerie) au passif circulant (dettes à court terme). C'est le ratio le plus large et le plus utilisé.
Un ratio de 1,5 signifie que pour 100 € de dettes à court terme, l'entreprise dispose de 150 € d'actifs mobilisables à court terme. Elle pourrait faire face à une dégradation de 33 % de ses actifs sans être en défaut.
Un ratio inférieur à 1 signale un risque de tension de trésorerie : les actifs à court terme ne couvrent pas les dettes à court terme, ce qui peut contraindre l'entreprise à faire appel à des financements externes d'urgence.
Ratio de liquidité réduite
Ce ratio exclut les stocks de l'actif circulant, car les stocks sont l'actif le moins liquide : leur conversion en trésorerie suppose de les vendre, ce qui prend du temps et comporte un risque de dépréciation.
Il est particulièrement pertinent pour les entreprises qui ont des stocks importants (industrie, distribution). Un ratio réduit nettement inférieur au ratio général signale une dépendance élevée aux stocks pour tenir les engagements à court terme.
Ratio de liquidité immédiate
Le ratio de liquidité immédiate (ou ratio de trésorerie) ne retient que les disponibilités (comptes bancaires et caisse). Il mesure la capacité de l'entreprise à rembourser instantanément ses dettes à court terme.
Un ratio de 0,2 à 0,3 est généralement considéré comme acceptable. Un ratio trop élevé (proche de 1) pourrait indiquer que l'entreprise laisse dormir des liquidités improductives au lieu de les investir.
Usage en analyse bancaire
Les établissements bancaires utilisent les ratios de liquidité pour évaluer le risque de crédit à court terme :
- Un ratio de liquidité générale inférieur à 1 est souvent un signal d'alerte qui conduit la banque à exiger des garanties complémentaires.
- La dégradation progressive du ratio sur plusieurs exercices est plus inquiétante qu'un ratio ponctuel faible.
- Les ratios sont analysés en comparaison avec les moyennes sectorielles : un ratio de 0,8 peut être normal dans la grande distribution et alarmant dans l'industrie.
Ratios de liquidité et BFR
Les ratios de liquidité et le besoin en fonds de roulement (BFR) sont deux approches complémentaires pour analyser la trésorerie à court terme. Un BFR positif correspond généralement à un ratio de liquidité générale supérieur à 1, et vice versa. Croiser les deux indicateurs affine le diagnostic financier.