Définition
La liquidité désigne deux notions connexes :
- Pour un actif : sa capacité à être converti en monnaie rapidement et sans perte de valeur significative (les espèces sont liquides, un terrain est illiquide)
- Pour une entreprise : sa capacité à faire face à ses obligations financières à court terme (dettes fournisseurs, charges sociales, remboursements d'emprunts à CT) avec les ressources disponibles à court terme
Une entreprise peut être rentable mais illiquide : elle génère des bénéfices à terme mais ne dispose pas des liquidités suffisantes pour payer ses charges immédiates. C'est l'une des causes les plus fréquentes de défaillance d'entreprise.
Les trois ratios de liquidité
| Ratio | Formule | Interprétation | Norme indicative |
|---|---|---|---|
| Liquidité générale | Actif circulant / Dettes à CT | Capacité à couvrir les dettes CT avec l'ensemble de l'actif circulant (stocks + créances + trésorerie) | > 1 souhaitable |
| Liquidité réduite | (Créances CT + Trésorerie) / Dettes à CT | Idem hors stocks (plus prudent car stocks moins liquides) | Entre 0,7 et 1 |
| Liquidité immédiate | Trésorerie disponible / Dettes à CT | Capacité à rembourser immédiatement avec les seules liquidités disponibles | Variable selon secteur |
Exemple concret
Entreprise avec : stocks = 100 000 €, créances clients = 150 000 €, trésorerie = 30 000 €, dettes fournisseurs + fiscales (CT) = 200 000 €. Liquidité générale = 280 000 / 200 000 = 1,4 (satisfaisante). Liquidité réduite = 180 000 / 200 000 = 0,9 (correcte). Liquidité immédiate = 30 000 / 200 000 = 0,15 (faible — dépendance au recouvrement des créances).
Risque d'illiquidité
Le risque d'illiquidité survient quand l'entreprise ne peut plus honorer ses paiements à court terme. Les signaux d'alerte incluent : un BFR en forte hausse, des délais clients qui s'allongent, des délais fournisseurs qui se raccourcissent (fournisseurs qui resserrent leurs conditions), une ligne de crédit revolving saturée, des incidents de paiement.
Gestion de la liquidité
Les leviers pour améliorer la liquidité sont : réduire le BFR (accélérer les encaissements clients, négocier des délais fournisseurs, optimiser les stocks), sécuriser des lignes de crédit confirmatoire, mettre en place l'affacturage pour mobiliser les créances clients, planifier les flux de trésorerie (plan de trésorerie prévisionnel).