Le terme working capital est l'équivalent anglais du fonds de roulement net global (FRNG). Il désigne l'excédent des ressources stables sur les actifs immobilisés, disponible pour financer le cycle d'exploitation. Ce concept est omniprésent dans la finance d'entreprise anglophone et dans les rapports des groupes cotés.
Dans les analyses financières internationales, on distingue le gross working capital (actif circulant total) du net working capital (actif circulant moins passif circulant). Ce dernier est l'équivalent de la trésorerie nette dans le modèle français FR-BFR.
En pratique, les professionnels français utilisent indifféremment "fonds de roulement" et "working capital" dans leurs échanges avec des interlocuteurs internationaux. La maîtrise de ce vocabulaire est essentielle pour comprendre les analyses et les term sheets des investisseurs étrangers, notamment dans les opérations de capital-investissement ou les levées de fonds.
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